中国医药

中国医药SH600056公司简介：

中国医药保健品股份有限公司原名中技贸易股份有限公司,成立于1997年5月8日,是经国家体改委\"体改生[1997]41号\"文件和对外贸易经济合作部\"[1997]外经贸政审函字第773号\"文件批准,由中国技术进出口总公司独家发起,以社会募集方式设立的股份有限公司。\r\n 中国医药保健品股份有限公司的股票于1997年5月15日在上海证券交易所挂牌交易。\r\n 2014年3月,公司名称由\"中国医药保健品股份有限公司\"更名为\"中国医药健康产业股份有限公司\"。","bizscope":"批发中成药、中药材、中药饮片、化学药制剂、化学原料药、抗生素、生化药品、生物制品、体外诊断试剂、毒性中药材、毒性中药饮片;销售医疗器械III、II类:眼科手术器械;矫形外科(骨科)手术器械;计划生育手术器械;注射穿刺器械;医用电子仪器设备;医用光学器具、仪器及内窥镜设备;医用超声仪器及有关设备;医用激光仪器设备;医用高频仪器设备;物理治疗及康复设备;中医器械;医用磁共振设备;医用X射线设备;医用X射线附属设备及部件;医用高能射线设备;医用核素设备;医用射线防护用品、装置;临床检验分析仪器;体外诊断试剂;体外循环及血液处理设备;植入材料和人工器官;手术室、急救室、诊疗室设备及器具;病房护理设备及器具;医用冷疗、低温、冷藏设备及器具;口腔科材料;医用卫生材料及敷料;医用缝合材料及粘合剂;医用高分子材料及制品;II类:显微外科手术器械;耳鼻喉科手术器械;口腔科手术器械;泌尿肛肠外科手术器械;妇产科用手术器械;普通诊察器械;口腔设备及器具;消毒和灭菌设备及器具;批发(非实物方式)预包装食品、乳制品(含婴幼儿配方乳粉);对外派遣实施境外工程所需的劳务人员;加工中药饮片(仅限分公司经营);进出口业务;经营国际招标采购业务,承办国际金融组织贷款项下的国际招标采购业务;经营高新技术及其产品的开发;承包国(境)外各类工程和境内国际招标工程;汽车的销售;种植中药材;销售谷物、豆类、薯类、饲料、化工产品(危险化学品及一类易制毒化学品除外);仓储服务;租赁机械设备。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动。)
投资有风险，决心需谨慎！本文内容不作为投资依据，只做学习用！

第1步：看总资产，判断公司实力及扩张能力

2022

项目名称	2022	2021	2020	2019	2018
总资产	358.99	311.11	331.92	298.33	253.44
总资产增长率%	15.39	-6.27	11.26	17.71	17.82

看总资产规模在同行业中的排名，一般情况下，一家公司的总资产规模在一定程度上能反映这家公司在行业中的地位。总资产规模排名第一的公司一般就是这个行业中的老大。
大于10%，公司在扩张之中，成长性较好,小于0，公司很可能处于收缩或者衰退之中.

第2步：看资产负债率，了解公司的偿债风险。

项目名称	2022	2021	2020	2019	2018
总负债	227.26	186.01	209.74	188.22	152.07
负债占总资产比率%	63.3	59.79	63.19	63.09	60

大于70%，发生债务危机的可能性较大；
小于40%，基本没有偿债风险；
大于40%，小于60%偿债风险较小，但在特殊情况下依然可能发生偿债危机；

第3步：看有息负债和准货币资金，排除偿债风险

项目名称	2022	2021	2020	2019	2018
货币资金	42.6	27.99	35.55	26.59	37.3
交易性金融资产	0	0	0.16	1.69	0
其他流动资产	2.28	2.25	4.08	3.05	2.37
结构性存款	0	0	0	0	0
准货币资金	44.88	30.24	39.79	31.34	39.67
短期借款	9.98	14.9	26.07	27.56	8.14
一年内到期的非流动负债	19.46	0.55	0	1.02	0
长期借款	22.5	29.82	18.8	11.22	5.54
应付债券	0	0	0	0	0
长期应付款	21.81	18.73	18.73	17.85	17.75
有息负债综合	73.75	64.01	63.6	57.64	31.43
准货币资金与有息负债之差	-28.87	-33.77	-23.81	-26.31	8.24

大于0无偿债压力；准货币资金与短期借款、长期借款金额都很高，公司可能没有钱

第4步：看“应付预收”减“应收预付”的差额，了解公司的竞争优势

项目名称	2022	2021	2020	2019	2018
应付票据	11.87	10.66	12.42	14.33	7.9
应付账款	75.84	54.38	55.39	59.09	54.36
预收款项	0.05	0.05	0.05	16.52	14.66
合同负债	20.45	13.89	35.55	0	0
应付预收合计	108.21	78.99	103.4	89.95	76.92
其中：应收票据	3.45	0.98	0.79	1.5	8.13
合同资产	0.12	0.24	0.17	0	0
应收款项融资	0	0	0	0	0
应收账款	131.54	111.66	111.4	110.79	94.64
预付款项	12.24	5.8	10.35	7.91	6.84
应收预付合计	147.36	118.68	122.71	120.2	109.62
应付预收合计与应收预付合计之差	-39.15	-39.69	-19.3	-30.26	-32.69

大于0，公司的竞争力较强，具有“两头吃”的能力
小于0，被其他公司无偿占用资金，公司竞争力相对较弱

第5步：看应收账款、合同资产，了解公司的产品竞争力

项目名称	2022	2021	2020	2019	2018
应收账款+合同资产	131.66	111.9	111.57	110.79	94.64
总资产	358.99	311.11	331.92	298.33	253.44
产品竞争力	36.68	35.97	33.61	37.14	37.34

比率小于1%，最好的公司，公司产品很畅销；
比率小于3%，优秀的公司，公司产品畅销；
比率大于10%，公司的产品比较难销售；
比率大于20%，公司的产品很难销售。

第6步：看固定资产，了解公司维持竞争力的成本

项目名称	2022	2021	2020	2019	2018
固定资产	23.4	22.15	15	17.52	18.39
在建工程	2.01	4.18	9.65	5.94	2.31
工程物资	0	0.04	0.1	0.47	0.03
在建工程占总资产比值	25.42	26.38	24.75	23.92	20.73
固定占总资产比值	7.08	8.48	7.46	8.02	8.18

比率大于40%，重资产型公司。维持竞争力的成本比较高，风险相对较大。
比率小于40%，轻资产型公司。保持持续的竞争力成本相对要低一些。

第7步：看投资类资产，判断公司的专注程度。

项目名称	2022	2021	2020	2019	2018
可供出售金融资产	0	0	0	0	0.26
其他权益工具投资	0.56	0.51	0.53	0.56	0
持有到期投资	0	0	0	0	0
其他非流动金融资产	0	0	0	0	0
长期股权投资	25.71	24.64	23.5	22.65	0.04
投资性房地产	0.97	1.04	1.03	0.3	0.32
投资类资产合计	27.23	26.19	25.06	23.51	0.62
投资类占资产的比率	0.27	0.33	0.31	0.1	0.13

比值小于10%，专注于主业，属于优秀的公司；
比值大于10%，不够专注于主业。

第8步：看存货，了解公司未来业绩爆雷的风险。

项目名称	2022	2021	2020	2019	2018
存货	60.83	56.57	68.49	60.24	51.81
存货占总资产比率	16.95	18.18	20.63	20.19	20.44

"应付预收-应收预付大于0 且应收账款/资产总计 小于 1%，存货基本没有爆雷的风险"
"应收账款/资产总计大于5%且存货/资产总计大于15%，爆雷的风险比较大，淘汰"。

第9步：看商誉，了解公司未来业绩爆雷的风险。

项目名称	2022	2021	2020	2019	2018
商誉	11.24	13.13	13.8	15.01	14.8
商誉占总资产比例	3.13	4.22	4.16	5.03	5.84

大于10%，商誉有爆雷的风险；
小于10%，商誉没有爆雷的风险。

第10步：看营业收入，了解公司的行业地位及成长性。

项目名称	2022	2021	2020	2019	2018
营业收入	375.93	362.34	393.12	352.85	310.06
营业收入增长率	3.75	-7.83	11.41	13.8	2.14

大于10%，说明公司处于成长较快，前景较好。
小于10%，说明公司成长缓慢。
小于0，说明公司可能正在处于衰落之中。

第11步：看毛利率，了解公司的产品竞争力及风险。

项目名称	2022	2021	2020	2019	2018
营业成本	365.09	354.27	375.53	336.83	293.53
毛利率	2.88	2.23	4.47	4.54	5.33
毛利率波动幅度	-0.9	-0.89	-1.1	-0.94	-0.99

毛利率 大于40%，高毛利率说明公司的产品或服务的竞争力较强
毛利率 小于40%，中低毛利率说明公司的产品或服务的竞争力较差

毛利率波动 小于10%，优秀的公司；
毛利率波动 大于20%，公司经营或财务造假的风险大。

第12步：看期间费用率，了解公司的成本管控能力。

项目名称	2022	2021	2020	2019	2018
销售费用	19.51	22	24.85	34.39	35.14
管理费用	10.11	8.85	9.31	8.7	7.56
研发费用	0.77	0.57	0.84	1.08	0.86
财务费用	1.38	2.22	2.57	1.54	1.35
四费合计	31.77	33.64	37.57	45.71	44.91
期间费用率	0	0	0	0	0
期间费用率占毛利率的比例	2.93	4.16	2.14	2.85	2.72

小于40%，成本控制能力好，属于优秀的企业；
大于40%，成本控制能力差。

第13步：看销售费用率，了解公司产品的销售难易度。

项目名称	2022	2021	2020	2019	2018
销售费用	19.51	22	24.85	34.39	35.14
营业收入	375.93	362.34	393.12	352.85	310.06
销售费用率	5.19	6.07	6.32	9.75	11.33

小于15%的公司，其产品比较容易销售，销售风险相对较小；
大于30%的公司，其产品销售难度大，销售风险也大。

第14步：看主营利润，了解公司主业的盈利能力及利润质量。

项目名称	2022	2021	2020	2019	2018
营业税金及附加	1.15	0.99	1.17	1.14	1.34
主营利润	-22.08	-26.55	-21.15	-30.83	-29.72
主营利润率	-0.06	-0.07	-0.05	-0.09	-0.1
营业利润	12	9.37	19.39	16.89	22.91
主营利润率占营业利润比率	-184.08	-283.33	-109.08	-182.49	-129.73

主营利润率大于15%，主业盈利能力强
主营利润率小于15%，主业盈利能力弱

主营利润率 占营业利润比率 大于80%，利润质量高
主营利润率 占营业利润比率 小于80%，利润质量低，淘汰

第15步：看净利润，了解公司的经营成果及含金量。净利润主要看净利润含金量。

项目名称	2022	2021	2020	2019	2018
经营活动产生的现金流量净额	16.46	1.48	15.59	-0.54	0
净利润	8.88	7.14	13.86	12.55	18.21
净利润现金比	185.35	20.78	112.5	-4.29	0.01

过去5年的平均净利润现金比率小于100%的公司，淘汰掉。

第16步：看归母净利润，了解公司的整体盈利能力及持续性。

项目名称	2022	2021	2020	2019	2018
归属于母公司股东的净利润	7.36	6.47	13.11	9.81	15.45
归属于母公司股东权益合计	108.16	102.58	100.05	89.95	84.52
ROE	6.8	6.31	13.1	10.91	18.27
归属于母公司所有者的净利润增长率	13.7	-50.63	33.56	-36.46	17.6

ROE持续大于20%，最优秀的公司；
ROE持续大于15%，优秀的公司；
ROE小于15%，淘汰。

第17步：看购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，了解公司的增长潜力。

项目名称	2022	2021	2020	2019	2018
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金	2.29	2.86	3.18	2.8	2.62
购建支付的现金与经营活动产生的现金流量净额的比率	13.91	192.79	20.37	-520.86	101592.51

3%-60%，公司增长潜力较大并且风险相对较小；
大于100%或持续小于3%，前者风险较大，后者回报较低

第18步：看分配股利、利润或偿付利息支付的现金，了解公司的现金分红情况。

比率低于20%，公司要么能力有问题，要么品质有问题
合理比率为20%到70%，分红的长期可持续性较强；
比率高于70%，分红比例很难长期持续。如果主要是偿付利息的金额，那分红的钱就更少了